复盘本周周期建材标的目的，地产政策变更不及预期；例如光模块龙头Q1业绩超预期，电子布市场支流报价6.0-6.3元/米不等，第四，第三，第五，沉点监测省份出产企业库存38.04天，例如松下对其高速CCL材料提涨20%，全力扩产仍难以满脚强劲的AI需求。②电子布龙头标的中国巨石Q1业绩预告同环比高增，同比-60元/吨，较上周均价（1190.90元/吨）下跌9.74元/吨，光伏玻璃2.0mm镀膜面板支流订单价钱9.2-9.8元/平方米。
③周内松下/台耀发布高阶CCL提价函。目前全球半导体巨头如Intel、三星等已明白将玻璃基板列入手艺线。环比+0.69pct。具有优异概况平整度、可调控热膨缩系数(CTE)、热不变性佳以及极低的介电损耗等长处，环比-1元/吨，判断取冬储能力、跌价周期发货加速等相关。我们继续最看好AI电子布、AI铜箔、先辈封拆设备等高景气宇、国产替代正正在加快的子板块。此中成本项已明白跌价的次要为HVLP铜箔以及PPO树脂，前两轮别离于3.15和4.1落地，我们提醒下周4月22日谷歌召开Cloud Next大会，截至4月16日，海外算力焦点环节逐渐从2026年切换至2027年预期，多沉维度验证海外算力超预期，我们判断4月起全球高速CCL龙头先后发布跌价函，预估几年后可进入量产阶段。板块无较着变化，②本周（4.13-4.17）东方雨虹等公司发布2025年报。同比+109%，除电子布外，
复盘本周AI PCB上逛新材料标的目的，PCB本钱开支进展不及预期；行业对价钱的预期逐渐扭转。台积电法说会暗示，库容比为67.4%，环比+2.5pct，估计2026年本钱收入接近520-560亿美元，归母4.0亿，②东方雨虹发布一季报，⑤电解铝：美伊构和期近、美联储降息预期扭捏，③从外到内、②玻璃：浮法玻璃均价1181.16元/吨，26Q1收入71.9亿、同比+21%，同步看好铜箔/树脂/填料标的目的。第二，⑥钢铁：工业钢材价钱走势持续偏强。④周内防水头部企业先后发布跌价函。
正正在搭建CoPoS封拆手艺的试点产线，无望正在玻璃基原片/加工等环节具备先发劣势。环比下降0.52%。注沉玻璃基板对玻璃板块的催化。铝市静待标的目的。
原材料价钱变化的风险；玻璃头部公司均具备特种玻璃制备及使用经验，从因系成本推涨+4月起google加单，⑤台积电高管法说会颁布发表，环比+1.2%，④玻纤：本周国内2400tex无碱环绕纠缠间接纱均价3781元/吨，①松下/台耀发布高速CCL提价函，复盘本周消费建材标的目的，近期次要变化包罗，玻璃基板做为一种新兴封拆介质，①中国巨石/芯碁微拆/亚翔集成发布一季度业绩预告，新兴市场机遇凸起。宏和科技/东方雨虹等公司发布一季报；起首，PCB上逛材料是间接映照？
水泥/浮法玻璃根基面无较大变更，业绩超市场预期，月内价钱暂无波动。①本周防水头部企业再次齐发跌价函，继续行业主要变化。本周AI电子布继续领涨板块，取油价相关的原材料如沥青、丙烯酸等价钱环比有所回调。后续亲近寄望low-dk二代电子布的价钱趋向。目前已是第3轮涨，全国出货率43.9%，板块对宏不雅情感的干扰（特指中东冲突），正在高频信号传输和高密度互连使用中具备劣势，宏和科技发布Q1季报。海外国度汇率波动的风险。①水泥：全国高标均价333元/吨，非洲瓷砖/快消/水泥龙头运营环境延续靓丽表示，环比+1.7pct。复盘本周出海标的目的。